财报是材料。
判断力是产品。

NEW / ANALYST THOUGHT ATLAS

从研报到思想地图。

跨公开研究、投资流程与趋势材料，连接假设、模型、边界、反例、证伪和陌生领域迁移。200份方法档案、310条来源记录、279张合成挑战卡；另有200人固定候选池，不计入已完成方法档案。包含历史角色、团队材料和公开问答，非现任覆盖全名单；真实QA数未因合成卡增加。历史原信、公开研究、具名提问与身份页分别标注；新增人物并不表示新增当前覆盖分析师，公开提问不冒充许可研报全文。10月9日补充跨材料方法样本；200人候选进度与方法档案分开，保留F1–F25。

A股 · AI基础设施

A股买方与卖方。

从中国买方与卖方的公开研究中，学习算力芯片、存储、互连、服务器、数据中心供电与散热的分析方法。按人物查看来源论点、驱动变量、反例与证伪条件；历史任职和团队作品分别标注。

19位买方、34位卖方；50位具有个人或团队方法样本，3位暂保留覆盖证据。此专题单独统计，不与全球方法档案数相加。

TECHNOLOGY × INVESTMENT

财报问题之后，继续追问架构原因。

例如 Micron 的 HBM 供给判断，可以进一步追问堆叠、良率与晶圆经济为何形成约束。每张卡连接财报问答、架构师追问与人物笔记；追问是待检验问题，不是已核实结论。

F15 / PRODUCT ROADMAP & COMPETITIVE EVOLUTION

产品路线图与竞争演进

1–3年看产品兑现、客户认证、量产与盈利；3–5年看同期竞争、技术替代、生态与商业模式。把未来产品转成收入、利润与现金情景，并扣除旧产品蚕食。

宣布 → 样品 → 客户认证 → 量产 → 验收部署 → 收入与现金。每一步单独核验，记录来源、日期、依赖和证伪节点。

★基础、★★重点、★★★核心：沿用你的默认训练优先级，不是能力得分；一星也需达到基本标准。